当资本市场仍习惯性地将探路者（300005）（300005.SZ）标签为“户外用品概念股”时，这家已拥有二十余年发展历程的企业，正悄然完成一场深刻而系统的产业跃迁。它不仅持续巩固其在国内户外用品行业的领军地位，更凭借在极端环境防护领域积累的深厚技术积淀，成功切入中国载人航天工程（603698）供应链体系，实现了从大众消费品制造商向国家高端科技项目核心配套商的战略跨越。
而今，探路者以“户外业务”与“芯片业务”双主业为坚实基础，以航天级技术突破为新的增长极与品牌支撑，正站在商业航天产业爆发的前夜，构筑起一道基于独特技术路径和满足航天严苛需求的竞争壁垒。
稳固基本盘与培育新增长曲线
探路者近年来的稳健业绩，为其面向未来的战略转型提供了充足的财务支撑与发展韧性。公司2024年年报显示，其全年实现营业收入15.92亿元，同比增长14.44%；实现归母净利润1.07亿元，连续四年保持稳健增长态势。尤为值得关注的是，反映核心业务盈利质量的扣非归母净利润指标同比大幅增长，这印证了公司主营业务内生动力正在显著增强，增长质量持续优化。
作为公司的立业之基与品牌核心，户外用品业务始终是探路者最稳固的“压舱石”。2024年，该板块贡献营收13.69亿元，占总营收比重稳固在86%以上的高位，持续巩固其市场龙头地位。这一地位的维系，源于系统化的产品矩阵与持续的技术创新。
公司成功构建了覆盖“硬核专业-轻量户外-泛场景消费”的全谱系产品线。其中，HIMEX喜马拉雅系列、POLAREX极地系列已成为专业高端市场的技术标杆，其金标认证的专业登山装备通过了中国西藏登山队在高海拔极端环境下的实地验证。这种从实验室到真实极端环境的完整测试闭环，不仅提供了扎实的产品性能背书，更在消费者心中构筑了深厚的专业信任。在细分品类中，户外服装作为核心支柱贡献了主要收入，而鞋品与装备则通过持续的细分场景创新，不断激活新的消费需求，展现出成熟业务的可持续性。
与此同时，公司培育的第二增长曲线——芯片业务，正展现出显著的成长潜力，成为驱动整体业绩增长的“新引擎”。2024年，该业务板块实现营收2.22亿元，同比大幅增长66.56%，对集团整体利润结构形成了有力补充。探路者在芯片领域聚焦高技术壁垒细分赛道，已掌握On-Cell单层触控等关键核心技术并实现规模化应用，其车载OLED柔性屏触控芯片等产品成功切入高端汽车供应链，标志着公司从消费电子领域拓展至要求更为严苛的车规级市场，形成了“消费电子+智能车载”双轮驱动的业务布局。这一布局不仅打开了成长空间，更与户外主业形成协同——前者在物理环境中为人体提供防护，后者在数字场景中为人机交互提供支持，共同覆盖现代生活的多元需求。
硬核技术实力持续兑现为经营韧性。2025年三季报数据显示，探路者2025年1-9月实现营业总收入9.53亿元，归母净利润3304万元；其中第三季度单季扣非归母净利润同比增长12.94%，环比增幅达134.35%，盈利弹性显著释放。研发投入层面，1-9月累计达5360万元，较上年同期增长6.61%，持续夯实技术壁垒。在航天合作背书赋能与核心技术民用转化的双重驱动下，公司整体经营保持稳健向好态势。
“户外+芯片”的双主业格局，显著增强了探路者抵御单一行业周期波动风险的能力。尽管外部市场环境存在不确定性，但双轮驱动模式确保了公司能够把握不同赛道的发展机遇，为企业长远发展注入多元、稳定的动力，也为航天技术研发投入提供了坚实支撑。
从极地仿生学到航天工程学的价值跃迁
探路者切入航天领域的核心依托，是其二十余年来将研发视为核心战略的长期主义坚持，以及TiEF？（拓路士创新生态面料）原创性极地仿生科技平台。数据显示，2024年，公司研发费用投入达8074.79万元，同比增长21.19%。持续高强度的投入，沉淀出一套完整的自有技术体系，成为连接户外极端环境防护科技与满足航天严苛需求的重要桥梁。
TiEF？平台的核心优势，在于其“取之自然，用之自然”的仿生学设计逻辑与系统化问题解决能力。平台汇聚了十余项前沿面料科技与鞋底科技：TiEFPRO防水透湿科技通过多重精密工艺，实现10000mmH2O的防水指数，可抵御极端暴雨并保持卓越耐洗性能；TiEFWARM保暖科技灵感源于北极熊毛发的中空锁温结构，创新材料的蓬松度与压缩弹性优于行业常规水平，确保零下数十度极寒环境中的可靠保暖；TiEFDRY单向导湿科技模仿蜂巢水分管理原理，干燥速度数倍于普通面料。
这些技术均通过数十项国家标准及行业标准的严苛认证，构成了经过验证的极端环境技术解决方案库——航天工程所需的高可靠性，正是源于这类量化验证的技术支撑。
公司与国家重大工程的深度合作，是这套技术体系价值的硬核实证。自与中国航天员科研训练中心建立战略合作以来，探路者的角色从单一产品供应商演进为系统性研发协作伙伴。从神舟十二号任务开始，其研发的舱内服装与装备进入“常态化服务”序列，供应品类随任务迭代持续扩展深化。后续神舟任务中，航天员在轨工作生活所需的舱内连体工作服、分体工作服、休闲服、睡袋等全系列装备，均由探路者独家自主研发生产，实现从核心纤维材料到最终成衣制造的100%自主可控。这一成果不仅打破了该领域国外技术垄断可能，更为中国载人航天事业相关环节的自主可控提供了支撑。
支撑这些成就的是探路者国内领先的研发硬件实力：公司拥有户外品牌中唯一的零下70摄氏度步入式低温仓，可精准模拟太空极端低温环境；综合实验室能够完成宽温域（酷热至极寒）、高强度抗风及高海拔低气压环境测试。在与航天部门的联合攻关中，研发团队曾针对特定性能指标筛选十余种基础材料方案，每种方案均需通过日晒、阻燃、低质量损失（低散发）等二十余项极限测试。这种严谨的验证流程，正是航天品质的核心保障。
截至2024年底，公司累计获得知识产权259项，其中发明专利占比极高，并作为主要或参与起草单位，推动多项国家标准、行业标准的制定与升级。从技术创新到专利布局再到标准制定的路径，持续提升了其技术壁垒的不可复制性。
从参与国家项目到商业蓝海开拓
探路者在航天配套领域的布局，与其对国家战略趋势的前瞻判断紧密相关。当前，中国商业航天产业正从萌芽期步入高速发展阶段，万亿级市场空间逐步打开。凭借“国家项目合作履历”，探路者已形成先发优势。
在航天产业链中，探路者精准布局了一条差异化赛道——专注于航天员服装装备这一“小而精、高壁垒”的细分领域，与承担系统总体的“国家队”主机厂形成互补共生关系，而非同质竞争。该领域技术门槛极高，产品需同时满足轻量化、低挥发、高可靠、灵活舒适等多重严苛指标。探路者将户外领域积累的人体工程学、极端环境防护、材料轻量化技术，与航天特殊要求深度融合，在细分领域建立了独特技术优势与准入门槛，其舱内服适配性技术已处于行业领先水平。
服务国家前沿科技工程的能力，是其技术先进性与可靠性的终极背书。除载人航天外，探路者装备还应用于中国南北极科学考察、珠穆朗玛峰高程复测、“蛟龙号”载人深潜等国家级重大项目。这种横跨“航天-极地-深海-高原”的立体化应用矩阵，反复验证了核心技术在不同极端环境下的适应性与可靠性，形成“国家任务锤炼技术，技术升级反哺任务”的良性循环，构成了公司区别于传统户外或服装企业的核心竞争力。
面向商业航天发展（000547）机遇，探路者的战略布局呈现双线并进态势：一方面，其技术能力天然适配商业载人航天、太空旅游等新兴领域，为承接商业航天订单奠定基础；另一方面，积极探索航天技术民用化与品牌价值转化路径。
2025年4月，探路者与海南文昌国际航天城签署战略协议，共同打造“航天+科技+产业”融合的全域旅游示范项目。该项目将航天科普、科技体验与文化旅游深度结合，是公司从产品制造商向“产品+服务+体验”综合解决方案提供商转型的关键一步，也是将“航天合作背书”转化为可持续市场动能与品牌溢价的重要尝试。这一布局，标志着探路者正推动服务国家战略形成的“硬科技”品牌资产，在民用消费市场实现价值落地。
从为户外出行提供可靠装备，到为载人航天任务提供配套支持，探路者的转型升级之路，是中国制造业通过长期专注、坚持创新，在细分领域深耕并实现价值跃迁的典型案例。
在“户外”与“芯片”双主业提供的稳定基本盘之上，航天配套业务已成为其技术升级的核心标杆和未来价值重估的关键支点。随着商业航天产业的发展，已完成核心技术积累、拥有重大工程合作履历的探路者，正从户外龙头蜕变为航天配套领域的“隐形冠军”，其发展空间将随行业增长持续拓展。
央广财经记者 傅天明
宏泰证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
